교환 거래 옵션.
'Exchange-Traded Option'이란 무엇입니까?
교환 거래 옵션은 각 옵션의 조건이 거래소에 의해 표준화되는 경우 규제 거래소에서 거래되는 옵션입니다. 기본 자산, 수량, 만료일 및 파업 가격이 미리 알려 지도록 계약이 표준화됩니다. 처방전없이 구입할 수있는 옵션은 거래소에서 거래되지 않으며 옵션 계약 조건을 커스터마이징 할 수 있습니다.
'Exchange-Traded Option'을 깨기
거래소 옵션의 이점은 옵션의 유동성, 표준화 된 계약, 가격에 대한 신속한 접근 및 거래소에 의한 청산 소의 사용입니다. 청산 거래소의 사용은 옵션 계약이 이행된다는 것을 보증하는 반면, 창구 판매 옵션을 통해 계약을 행사할 수있는 능력은 다른 당사자가 의무를 이행하는 능력에 달려 있습니다.
wiseGEEK : Exchange 거래 옵션은 무엇입니까?
교환 거래 옵션은 금융 상품을 구매하거나 판매 할 의무는 없지만 의무를 부여하는 계약입니다. 이러한 유형의 옵션을 "ETO"또는 "나열 옵션"이라고도합니다. 대부분의 ETO 계약에는 일반적으로 파업 가격이라고하는 제품의 정가가 포함됩니다. 교환 거래 옵션 계약은 또한 일반적으로 기본 자산, 수량 및 만료일을 지정합니다. 제품을 사고 파는 권리는 일반적으로 만료일 또는 그 이전에 행사할 수 있지만 만료일 이후에는 무효가됩니다.
교환 거래 옵션은 통화 옵션 또는 풋 옵션 중 하나 일 수 있습니다. 통화 옵션은 기본 자산을 구입할 수있는 기능을 제공하고 풋 옵션은 기본 자산을 판매 할 수있는 권리를 보장합니다. 투자자가 주식 가격이 상승 할 것으로 생각하면 주식 상승으로 이익을 얻기 위해 콜 옵션을 보유 할 수 있습니다. 반면 주식 보유자가 주식 가격이 미래에 하락할 것으로 판단하면 풋 옵션을 확보하려고 시도 할 수 있습니다.
많은 유형의 ETO가 존재하지만, 교환 거래 스톡 옵션은 가장 일반적인 형태 중 하나입니다. 스톡 옵션은 다른 ETO와 동일하게 작동하므로 투자자는 만기일 또는 그 이전에 파업 가격으로 주식을 매매 할 수 있습니다. 기타 자주 거래되는 ETO에는 외환 거래 통화 옵션, 상품 옵션 및 외환 선물 및 옵션이 포함될 수 있습니다.
투자자는 교환 거래 옵션을 사용하여 여러 가지 이점을 실현할 수 있습니다. 한 가지 주요 이점은 구매 또는 판매 가격을 고정시킬 수있는 능력입니다. 이것은 구매자와 판매자가 잠재적 인 낙상이나 가격 상승을 헤지 할 수있게합니다. 교환 거래 옵션은 일반적으로 상대적으로 쉽게 사고 팔 수 있기 때문에 유동적 인 투자로 간주됩니다. 이는 자산의 유동성을 유지하고자하는 구매자와 판매자에게 추가적인 이익이 될 수 있습니다.
정교한 상인들은 잠재적 인 거래를 추측하기 위해 종종 교환 거래 옵션을 사용합니다. 거래자는 가격을 미리 잠그면 옵션의 향후 방향에 대한 자신의 견해로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 구매자는 현재 가격보다 낮은 가격으로 교환 거래 스톡 옵션을 구매할 수 있습니다. 시장 변화에 따라 상당한 이익을 가져올 수 있습니다. 교환 거래 옵션은 또한 공매도 또는 기존 주식에 대한 옵션 작성과 같은 전략을 사용하여 수입을 창출 할 수있는 능력을 제공합니다.
ETO 계약은 규제 대상 거래소에서 거래 될 수 있으며 그 조건은 일반적으로 그러한 거래에 적용되는 표준에 따라 결정됩니다. 일반적으로 외환 거래 옵션은 풀 서비스 중개인, 할인 중개인 또는 거래 실행 서비스를 제공하는 고문을 통해 거래됩니다. 제한된 시간이나 거래 경험이있는 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 특정 옵션과 관련된 시장 위험에 대한 추가 조언이 필요할 수 있습니다.
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정교한 상인들은 잠재적 인 거래를 추측하기 위해 종종 교환 거래 옵션을 사용합니다.
BOX 옵션 교환.
BOX 옵션 거래소 (BOX)는 2004 년 2 월 6 일 보스턴 증권 거래소 (BSE), 몬트리올 거래소 및 인터랙티브 브로커 그룹 LLC에 의해 전자 전자 주식 파생 상품 시장 및 기존 시장 모델. BOX는 "PIP"라는 전자 경매 프로세스를 통해 투자자에게 가격 인상 가능성을 제시 한 첫 번째 옵션 시장이었습니다.
보스턴 옵션 거래소 인 BOX는 2010 년 세계에서 22 번째로 큰 파생 상품 거래소로 선정되었으며 2009 년에는 17 번째로 하락했다. 2009 년 거래량 기준으로 거래량은 33.4 % 감소했다고 Futures Industry Association 2010 년의 최신 볼륨 순위. [2] 2010 년 4 월 초에 발표 된 FIA 보고서에 따르면 BOX의 2010 년 총 거래량은 2009 년의 1 억 7,778 만 회에 비해 약 9,755,000 계약으로 감소했습니다.
BOX는 거래 엔진에 두 가지 유형의 게이트웨이를 제공합니다. a) 양방향 주문 및 견적 관련 게이트웨이 및 b) BOX 거래 엔진에서 사용자로의 시장 데이터 아웃 바운드 피드. BOX는 FIX 인터페이스를 제공하여 이미 다른 옵션 시장에 대한 주문 라우팅 및 관리를 위해 FIX 프로토콜을 사용하고있는 BOX 참가자가 최소한의 노력으로 BOX 거래 엔진에 연결할 수 있습니다. FIX 인터페이스는 BOX 거래 엔진 기능의 하위 집합을 제공하므로 참여자의 "비 시장 제작자"범주에 더 적합합니다. [4]
BOX 옵션 거래소는 2017 년 8 월 SEC의 승인을 받으면서 새로운 트레이딩 플로어를 열었습니다. 이 거래는 대다수의 거래가 컴퓨터 화면에서 이루어질 때의 특이한 조치입니다. BOX는 8 월 하순에 시카고 무역위원회 (Chicago Board of Trade Building)에서 바닥을 열 것이라고 말했다. BOX 플로어는 Chicago Board Options Exchange에 가입하여 시카고에서 두 번째로 개최됩니다. 거래소는 공개적인 외침을 낳으면 고객이 크고 복잡한 주문을보다 효율적으로 교환 할 수 있다고 말했다.
중요한 사람들.
에드워드 보일 (Edward Boyle), CEO.
리사 제이 폴 (Lisa J. Fall), 사장 겸 최고 법률 책임자 (Chief Legal Officer).
COO 인 존 구드 (John Goode).
Patrick Zielinski, 무역 업무 담당 수석 부사장.
Vito Gendusa, Finance & amp; 관리.
배경.
BOX가 2012 년 4 월에 SEC로부터 자체 거래 허가를 받기 전에는 경쟁 업체 인 Nasdaq OMX에 의해 규제되었습니다. [6]
BOX는 2007 년 나스닥 OMX 그룹 인수 계약을 체결 한 보스턴 증권 거래소의 한 부서로 운영되어왔다. 이번 계약 조건에 따라 나스닥은 미국 주식 옵션의 약 4.8 %를 취급하는 BOX 규제에 대한 책임이있다 거래. 나스닥은 BOX에 대한 직접적인 경쟁자이기 때문에 경쟁사의 규제를 피하기 위해 BOX는 별도의 거래소 자격을 신청했습니다. [7]
2006 년 7 월, 보스턴 옵션 거래소 (Boston Options Exchange)는 몬트리올 거래소 (Montreal Exchange)로부터 허가받은 새로운 거래 엔진 플랫폼 SOLA 로의 이전을 완료했습니다. BOX에는 지정된 전문가가 없습니다. 시장 경쟁자들은 유동성 확보에 대한 책임이있다. BOX는 대부분의 페니 클래스에 메이커 - 수취인 모델을 사용합니다. 이 모델에서는 교환 원이 유동성 공급자에게 리베이트를 지불하고 유동성 수취인에게 수수료를 부과합니다. BOX는 가격 / 시간 순서 매칭 알고리즘을 사용합니다. 거래자는 BOX 참가자를 위해 프런트 엔드 응용 프로그램을 제공하는 여러 ISV를 통해 BOX에 연결할 수 있습니다. [9]
2008 년 8 월 29 일 BOX의 설립 파트너이자 기술 운영 업체 인 몬트리올 거래소 (MX)는 소유 지분을 이전 31.4 %에서 최대 53.2 %로 늘 렸습니다. MX는 2007 년 12 월에 합의한 바에 따라 보스톤 증권 거래소 (Boston Stock Exchange, Inc.)의 다른 고위 BOX 파트너로부터 21.9 % 지분 소유권을 획득했습니다.
2010 년 5 월 BOX는 매칭 엔진의 위치를 전환하고 고주파 거래 군중에 대한 추가 유혹으로 기본 아키텍처를 개선했습니다. 그 해 5 월 10 일 BOX는 매칭 엔진을 N. J. Secaucus의 Equinix NY4 데이터 센터로 옮겼습니다. 이것은 국제 증권 거래소의 매칭 엔진뿐만 아니라 많은 고주파 거래자들의 본거지였습니다. BOX의 매칭 엔진 근접성은 고주파 거래자의 소요 시간을 줄이기위한 것입니다. [11]
BOX는 2012 년 4 월 SEC의 승인을 받아 자체 규제 기관으로 활동했습니다. 경쟁사 인 나스닥 OMX에 의해 규제되었다. [12] 구조 조정의 일환으로 TMX Group (몬트리올 거래소 소유자)은 새로운 SRO에 대해 40 %의 경제적 이익과 20 %의 의결권을 확보했습니다. TMX는 옵션 거래 플랫폼을 소유하고 운영하는 BOX Holdings Group LLC의 지분 53.8 %를 통해 소유권을 유지합니다.
2013 년 5 월 BOX는 SPDR S & P 500 Exchange Trade Fund의 점보 버전 ( "Jumbo SPY Options")을 거래하기 위해 미국 증권 거래위원회 (SEC)의 승인을 받았습니다.
2008 년 5 월 12 일 BOX는 거래를 위해 약 1500 개의 클래스를 나열했습니다.
2015 년 2 월 10 일에 BOX Options Exchange와 The VolX Group은 BOX가 거래를 위해 RealVol SPY 옵션 (VOLS)을 나열하고 SEC 승인을 기다리는 독점 라이센스 계약을 발표했습니다. VOLS는 광범위한 미국 주식 시장의 실현 된 변동성을 기반으로하는 최초의 거래 거래 옵션이 될 것입니다. VOLS는 SPDR S & P 500 ETF (심볼 SPY)가 제시 한 일일 변동성에 대한 직접적인 노출을 제공합니다. 현재 시장 참가자의 대다수는 실제 변동성의 실제 가격 위험을 직접적으로 거래하거나 헤지 할 수 없습니다. 이 유형의 위험 관리 도구는 장외 시장의 변동성 스왑 시장에서 대형 기관에만 제공되었습니다. [13]
BOX 시장의 핵심 기능은 브로커가 실행 가능한 고객 주문을 개선 할 수 있도록 특허 자동화 된 거래 메커니즘 인 PIP (Price Improvement Period) 경매입니다. BOX 주문 흐름 공급자 (OFP)로서 대리점 주문을 실행하고 상대방을 BOX 거래 엔진에 제출 된 특별 주문 메시지를 통해 BOX 시장에이 의도를 주요 신호로하여 고객의 가격을 향상시키려는 참가자는 다음을 수행합니다. 다른 BOX 거래 참가자뿐만 아니라 클래스의 시장 제작자는 가격을 개선하여이 주문을 놓고 경쟁 할 수 있습니다. 매우 짧은 기간이 끝나면 거래의 고객 측이 가장 적합한 가격과 일치합니다. [14]
BOX는 2014 년 5 월 8 일 가격 인상 기간을 통해 투자자에게 5 억 달러의 저축을 달성했다고 발표했습니다. 2014 년 4 월 BOX의 가격 개선 계약은 하루 평균 300,510 회를 기록하여 전년 동기 대비 38 % 증가했습니다.
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